苏宁易购三季度最高预盈9.2亿 大快消业务增速迅猛

10月14日，苏宁易购（002024.SZ）发布了前三季度业绩预告。报告显示，第三季度实现归母净利润6.7-9.2亿元。报告期内苏宁易购经营持续改善，重回正向增长发展轨道。

值得一提的是，包含家乐福在内的大快消版块持续呈现迅速崛起态势，已成为推动苏宁易购销售规模增长的重要动力之一。根据半年报数据显示，苏宁易购大快消商品销售规模同比增长106.70%,远超整体增速和行业平均水平。

大快消、到家业务快速增长

苏宁易购发布半年报指出，国内上半年受疫情影响，消费需求受到抑制，消费信心修复缓慢，零售行业发展面临较大的挑战。在此背景下，苏宁易购在大快消领域仍然实现了快速突破，上半年快消、日百类商品销售规模同比增长106.70%。

广发证券发布研报指出，大快消是苏宁易购上半年的重点发力品类，日用百货上半年销售收入达297亿元，去年同期为162.8亿元，同比增长82%，是苏宁易购所有品类中增速最大的部分。

进入下半年，国内疫情得到缓解，加上购物节、国庆长假等刺激，苏宁易购大快消的“生猛”扩张更是让人期待。

今年618期间为例，苏宁大快消全天整体订单同比增长223%，6月18日全天，家乐福销售额增长185%，到家业务订单暴增510%。818期间苏宁延续了618的辉煌战绩，8月18日当日凌晨一小时战报显示，苏宁易购大快消品类20分钟订单增长511%。818期间，到家服务订单量大幅攀升，环比增长280%，订单履约率维持在98%以上；苏宁超市酒水订单量同比增长340%，美妆产品销售额同比增长241.75%……

紧接着的国庆中秋“双节”，苏宁易购同样提交了让人激动的成绩单，8天长假，苏宁家乐福到店客流及成交额均创新高，其中线上到家订单同比增长170%，获得爆发式增长。

为什么是大快消？

结合多年业绩来看，此前苏宁易购营收占比前三甲分别是通讯产品、小家电、空调，此外，数码IT产品、日用百货、白电和黑电紧随其后且不分仲伯。

但进入2020年，苏宁易购大快消业务迅猛增长，日用百货也成长为新的业绩“担当”，在今年上半年一举超越通讯电子、家电空调产品，成为苏宁易购营收占比中的“老大”。

早在收购家乐福前，苏宁易购已经完成全渠道销售龙头的打造，从家电零售行业全渠道的市场份额看，苏宁易购市占率达到22.8%，处于“寡头”地位，随着市场的竞争转移到线下，未来仍将收获增长，但由于体量较大，增速将相对放缓。

因此，家乐福中国的加入，为苏宁易购带来了成熟的供应链和仓储资源和相关的管理能力，极大的补充了后者的零售品类，利用家乐福所具备的供应链资源加快大快消品类的发展，这对线上商城、苏宁小店等业态都有所帮助。

同时，对于家乐福而言，其所处的百货商超行业，经过全场景零售概念的洗礼后，呈现了两大发展趋势：一是主打餐饮、生鲜和精选商品等，以差异化和电商线上业务竞争的新业态；二是传统超市进行线上线下融合，进行到家服务的改造。后者以收购后的家乐福为代表。

在全场景零售时代，销售额的增长率和门店数量的增长率之间已经没有较强联系，模式的升级将带来更强的增长动力。除了店面的优化和调整外，苏宁易购大幅优化了家乐福的互联网能力，在线上流量上为后者引流，在到家业务上为后者赋能，并通过其成熟的物流的末端运力网络，实现到家业务的履约。

据了解，家乐福到家业务的自有平台包括家乐福小程序、苏宁易购和苏宁小店。目前，苏宁到家业务已经形成“1小时达+半日达+预售自提”的模式。未来，依靠自有供应链，在苏宁生态流量支撑下，协同苏宁物流末端配送网络，家乐福有望打造业内履约成本最低、时效最快的到家业务模式。

在这样的背景下，收购家乐福带来了日用百货销售增长，“大快消”作为后起之秀，抢占营收支柱地位，也有其必然性。

未来十年：零售服务商

不可忽略的是，无论是大快消还是到家业务，均只是苏宁易购与家乐福中国“1+1”中的一小部分，二者的结合，实现“1+1>2”的效果远不止于此。

首先，通过对家乐福中国以及万达百货门店的收购，苏宁易购构建多年的全场景零售最后一块拼图“凑齐”。今年半年报中，苏宁易购也指出，经过十年时间的互联网转型变革，苏宁易购构建了行业领先的全场景零售生态、高效的物流服务网络。

目前，家乐福在全国有8个中心仓，覆盖全国53个城市，还有丰富的前置仓、门店仓资源，完善了苏宁的物流体系，同时也帮助苏宁易购完成构建全场景零售业态，提升与现有家电零售、红孩子、苏鲜生等业态融合协同效应。

与此同时，苏宁易购对家乐福中国的赋能也包括门店数字化升级、智慧零售门店改造、店仓一体化打造等。

对于未来十年，苏宁易购也提出新的发展战略——由“零售商”全面升级为“零售服务商”，将以科技为驱动，在供应链、物流、场景上加强基础能力开放，帮助更多的中小零售商成功，让用户更近、更便捷地获得服务。随着公司零售服务商战略的落地，苏宁易购的核心竞争力将得到进一步提升与凸显。

广发证券研报对于其零售服务商战略的前景亦表示看好，研报指出，苏宁线上线下融合的全渠道、电器快消为主的全品类布局具备独特价值，且苏宁“懂货、懂门店、懂供应链”，战略定位于“零售服务商”，与更多流量平台合作有助于发挥其供应链赋能能力。